![\"Business](\"\/wp-content\/uploads\/2017\/05\/Itaia.jpg\")
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Essere imprenditore o manager oggi significa saper leggere non solo gli indicatori dell\u2019economia ma anche i segnali pi\u00f9 o meno forti che arrivano dal mondo della politica, delle relazioni internazionali e del commercio a livello globale. Certo oggi non pare che le ragioni per essere ottimisti prevalgano. Tuttavia \u00e8 bene razionalizzare l\u2019analisi degli indicatori sia quantitativi che qualitativi.\u00a0
La sintesi finale, infatti, pu\u00f2 risultarne di molto arricchita e spesso contraria rispetto a quello che dicono i titoli dei giornali. La nostra tesi \u00e8 che l\u2019Italia e l\u2019economia mondiale si stiano avviando verso una fase di ripresa che \u00e8 confermata da molti indicatori, ma che questo cammino sia e sar\u00e0 molto pi\u00f9 complesso delle nostre aspirazioni. Cominciamo in questo articolo dai dati italiani.\u00a0<\/p>\n
\u00a0 E\u2019 certo che lo Spread tra i rendimenti dei BTP decennali italiani e quelli tedeschi, quando scende, produca effetti positivi. Oggi tende a restare al di sotto o attorno ai 150 punti e questo significa concretamente un risparmio di svariati miliardi all\u2019anno di spesa pubblica rispetto al massimo di 575 punti toccato nel 2011. Peraltro il valore dello spread \u00e8 in fase discesista da ormai due anni abbondanti e la fase attuale \u00e8 da vedersi pi\u00f9 negativa che positiva in quanto la volatilit\u00e0 dell\u2019indicatore \u00e8 aumentata dallo scorso maggio, cio\u00e8 da quando i segnali dell\u2019economia si sono fatti in qualche modo contraddittori. Quindi non \u00e8 vero che la situazione contingente dello spread sia cos\u00ec positiva<\/strong>, quello che lo spread ci dice oggi \u00e8 che le cose continuano ad andare bene ma aumenta l\u2019incertezza e la possibilit\u00e0 di fare due passi avanti ed uno indietro.<\/p>\n La fiducia delle imprese<\/strong><\/p>\n Questo indicatore apparentemente \u00e8 peggiorato ad Agosto 2014, anzi \u00e8 peggiorato di certo perch\u00e9 l\u2019indice rileva questo. Tuttavia il dato di Agosto, se si esclude il picco di Marzo 2014 a 89.4 e il dato quasi eccezionale di Luglio a 90.8, rimane il pi\u00f9 alto valore da Giugno 2011. Quindi la fiducia delle imprese \u00e8 ai massimi da tre anni, nonostante la correzione del mese in corso. Vi \u00e8 da considerare che la fiducia delle imprese, bench\u00e8 sia un dato che riguarda il breve periodo, proietta in ogni caso una aspettativa circa una realt\u00e0 futura che non si realizzer\u00e0 prima dei tre mesi e che quindi pu\u00f2 anche avere luogo al termine di un periodo di balbettamenti dell\u2019economia o di crescita zero.<\/p>\n L\u2019inflazione e i tassi di interesse domestici<\/strong><\/p>\n L\u2019inflazione e i tassi di interesse reali sono essi pure dominati da trend di lungo periodo che spingono entrambi al ribasso ormai dalla fine degli anni \u201980, con fenomeni di rimbalzo come quello del 2011 che tuttavia ad oggi \u00e8 stato completamente assorbito. Oggi le banche centrali che stanno muovendo il tasso di interesse a livello mondiale sono pochissime e l\u2019inflazione spaventa al contrario. Cos\u00ec come qualcuno dice che i tassi di interesse bassi sono il vero male dell\u2019economia. Bassi tassi di interesse possono le aziende ad investire ma in un contesto di quasi deflazione, che spingerebbe in una spirale negativa autoalimentantesi, e di scarsa disponibilit\u00e0 delle banche al credito i bassi tassi di interesse sono pi\u00f9 un sintomo del malessere che la medicina per superarlo. \u00a0Se tuttavia associamo questo fenomeno alla fiducia delle imprese, in contrazione ma pur sempre alta, e alla decisione annunciata dalla BCE di far partire prestiti alle banche condizionati ad aumentare il credito alle imprese, se ne deduce che si stanno per creare le condizioni per tornare ad una politica di investimenti da parte dell\u2019industria.<\/p>\n<\/div>\n Per ora la produzione industriale ha smesso di scendere costantemente<\/strong> ed alterna praticamente una misura positiva ad una negativa. Altri macro-indicatori invece sono in regressione per la conseguenza di quanto detto sopra, in particolare il PIL e<\/strong>\u00a0i consumi continuano a dare segni di debolezza<\/strong>. In particolare gli indicatori del commercio al consumo sono negativi attraverso tutti i comparti, alimentari inclusi se misuriamo le variazioni ad un anno. Cos\u00ec pure si registrano solo diminuzioni sia che si consideri il canale delle piccole superfici sia che si abbia riguardo alla grande distribuzione. \u00a0Il dato di Giugno, dunque, a cui si riferiscono queste notizie non pare avere incorporato benefici dalle prime misure del governo.\u00a0<\/p>\n In un contesto nel quale le imprese italiane hanno imparato da tempo ad essere protagoniste all\u2019estero<\/strong> (il saldo della bilancia dei pagamenti del mese di Giugno 2014 \u00e8 fortemente pi\u00f9 positivo di quello di un anno fa, attestandosi a 3,05 miliardi contro i 2,75 di giugno 2013, mentre se si misura sui dodici mesi che terminano a giugno 2014 il miglioramento \u00e8 ancora pi\u00f9 netto), pare che la classe politica sia determinata da affrontare nodi che nel nostro Paese non sono praticamente mai cambiati. Detto che il grande punto interrogativo rimane l\u2019andamento della spesa pubblica ed il quadro di sostenibilit\u00e0 di eventuali manovre al rialzo di alcune componenti di detta spesa come il costo del lavoro dipendente, il cui incremento pare una delle ricette che Draghi indica per uscire dalla crisi, non \u00e8 possibile non notare che si stanno preparando una serie di interventi fortemente orientati a cambiare il paese e a fornire impulsi diretti o indiretti all\u2019economia.<\/p>\n Le privatizzazioni sia dei grandi giganti dell\u2019economia come Eni ed Enel sia delle municipalizzate riprenderanno presto, il decreto Sblocca Italia pare solo la prima mossa nella direzione di migliorare le carenti infrastrutture del nostro paese mentre la riforma dello Stato e della PA cominciano a semplificare anche se timidamente l\u2019organizzazione pubblica. La scuola prepara oltre 100mila assunzioni (ricordiamo il dubbio sulla sostenibilit\u00e0 dell\u2019aumento della spesa per dipendenti dello Stato di cui sopra\u2026) e la riforma della Giustizia Civile pare sia sul binario di partenza. L’italia e l’economia mondiale si stanno avviando verso una fase di ripresa? Scopri le tendenze negli indicatori<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-49443","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-news-da-smeup"],"acf":[],"yoast_head":"\n
Lo spread sui tassi di interesse internazionali<\/strong><\/p>\n<\/p>\n![\"La](\"\/wp-content\/uploads\/2017\/05\/LaFiduciadelleimpreseAgo2014.jpg\" "\\"La")
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Ma quali sono allora le ragioni per restare ottimisti?<\/strong> L\u2019Italia \u00e8 tecnicamente in recessione ed il secondo semestre del 2014 (-0,2%) si \u00e8 chiuso peggio del primo (-0,1%). L\u2019ottimismo \u00e8 quindi destinato a restare un\u2019opinione ma all\u2019interno di un quadro abbastanza preciso.\u00a0<\/p>\n
Per quanto si voglia essere scettici (e c\u2019\u00e8 chi \u00e8 estremamente scettico sul nostro paese\u2026) e per quanto credito si possa dare ai rimbalzi negativi degli indici, non \u00e8 frequente che in Italia si facciano o si preparino interventi cos\u00ec numerosi destinati almeno nelle intenzioni ad incidere sull\u2019economia. E non \u00e8 frequente che le forze politiche e sociali esprimano una governabilit\u00e0 sufficiente a garantirne il compimento. Sul compimento effettivo e sull\u2019efficacia \u00e8 corretto riservarsi qualche perplessit\u00e0 e oltre a ci\u00f2 non \u00e8 questa la sede di una valutazione politica ma la Borsa, ad esempio, pare orientata a dare ancora fiducia al nostro Paese\u2026<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"